금융위기는 뱅크런이나 자본시장의 자산 가격 급락으로 인해 발생합니다. 둘 다 대규모 금융 및 비금융 회사의 실패로 빠르게 이어질 수 있습니다. 몇 가지 주요 허점이 위기를 초래하여 정부의 관리 능력을 저해했습니다. 이와 관련하여 법적 구조의 격차와 규제 기관 및 규제 기관의 성과가 있습니다.
금융위기 – 과도한 레버리지
레버리지는 투자자가 부채를 사용하지 않고 가능한 것보다 더 많은 시장 노출을 얻을 수 있도록 하는 전략입니다. 투자자는 $5,000의 계좌를 가지고 있고 $10,000의 구매력을 가지고 있으며 $90,000의 집을 구입할 수 있는 $90,000의 자산(주택)과 $90,000의 부채(부동산 취득을 위한 대출)를 가지고 있습니다.
그러나 레버리지는 투자자가 이익을 늘리는 데 도움이 되지만 손실도 확대합니다. 예를 들어 투자자가 50% 중간이윤으로 주식을 매수하고 주가가 15% 하락하면, 보유 주식 가치의 40%를 잃게 되거나 $1,500의 미실현 손실이 발생합니다.
대금업자는 회사의 재무 건전성을 평가할 때 일반적으로 부채 대비 자본 비율 또는 부채 대비 자본 비율을 검토하고 회사가 과도하게 차입되었는지 여부를 판단합니다. 너무 많은 돈을 빌리는 회사는 사업이나 시장이 침체할 때 종종 파산이나 채무 불이행에 직면합니다.
이와 대조적으로, 부채가 적은 기업은 종종 큰 손실 없이 불황이나 시장 하락에서 살아남을 수 있습니다. 레버리지가 적은 회사는 수익의 상당 부분을 차지할 수 있는 높은 부채 상환 비용을 감당할 필요가 없기 때문입니다.
이것이 기업이 과도한 부채를 떠안기 전에 재무 상황을 평가해야 할 이유입니다. 사업체의 부채 금액은 이자의 지급 없이 부채를 상환할 경우, 사업체가 파산 또는 폐업 위험에 처해 있는지를 나타낼 수 있기 때문에 중요합니다.
2008년 금융위기의 원인은 글로벌 금융시스템의 과잉 차입이었습니다. 그것은 미국 은행 시스템의 저금리와 과잉 유동성에서 시작되었습니다. 이는 일반적으로 그렇지 않으면 모기지를 받지 않을 차용인에게 서브프라임 모기지를 장려했습니다. 이 대출은 모기지 담보 증권으로 재포장되어 자산 담보 증권(ABS) 시장에서 판매됩니다.
이렇게 재포장된 서브프라임 모기지의 손실은 글로벌 금융위기로 이어졌고, 서브프라임 투자의 붕괴는 세계은행 시스템을 얼어붙게 만드는 공황을 촉발했습니다. 또한 구조적 위험 및 규제 실패와 같은 다른 요인들이 금융위기를 약화했습니다. 이러한 요인들은 금융 위기 심각성을 악화시켰고, 위기에 대한 정책 입안자들의 대응을 늦췄습니다.
과도한 단기 자금
2008년 9월 금융위기는 은행 및 기타 기관의 과도한 단기 자금 조달로 인해 발생했습니다. 그것의 시작은 미국 및 기타 국가의 주택 시장과 관련된 여러 가지 요인에 의해 촉발되었습니다.
가장 분명한 촉발 사건은 서브프라임 모기지에 대한 대규모 손실의 전망이었습니다. 집값이 내려가면서 모기지 이자 상환을 하지 못하는 많은 차용자가 차압을 당하게 되었습니다. 이러한 상황은 금융위기의 고조로 이어져 많은 기관의 유동성 위기로 이어졌고, 투자자의 막대한 손실로 이어졌습니다.
또 다른 중요한 계기는 2008년 9월 리먼브라더스 금융위기입니다. 이로 따라 세계 시장에 공황이 발생했고 많은 기관에 대한 신뢰가 무너져 더 큰 공황을 야기했습니다.
결과적으로 정부는 경제 성장과 안정을 지원하기 위해 다양한 정책 조치를 시행함으로써 대응했습니다. 여기에는 수요 진작을 위한 지출, 예금 및 은행 채권 보증, 일부 금융기관의 부도 방지를 위한 소유 지분 매입 등이 포함되었습니다.
이 정책 대응은 세계 경제의 급격한 침체를 막지는 못했지만, 많은 경제에서 심각한 경기 침체를 막았습니다. 그러나 그것은 수백만 명 이상 사람들과 그들의 재산에 상당한 피해를 줬습니다.
투자 자금 및 기타 자산의 손실 외에도, 금융 위기는 세계 경제의 미래에 대해 엄청난 불확실성을 야기했습니다. 이는 다시 금융시장의 현금 유입을 촉발해 상황을 더욱 악화시킬 수 있는 “안전을 위한 돌진”을 초래했습니다.
단기 도매 자금 시장은 세계 금융위기 동안 점점 더 변동성이 커지고 규제가 완화되었습니다. 이것은 전체 금융 시스템에 악영향을 미쳤습니다.
은행이 다른 대출 기관의 단기 부채를 조달하는 도매 자금 시장이 폭발적으로 성장했고, 불투명한 모기지 담보 증권의 현금 교환이 많은 국가에서 발판을 마련했습니다. 이는 공황 확산에 기여했고, 무보험 단기 도매자금이 빠르게 고갈됨에 따라 중앙은행의 비상 유동성 제공 능력을 약화했습니다.
과도한 위험 감수
Too-Big-To-Fail 기업은 세계 경제에 상당한 경제적 영향을 미치고 실패할 경우 광범위한 피해를 볼 수 있는 크고 상호 연결된 비즈니스입니다. 결과적으로 이러한 회사는 정부 지원(구제금융) 없이 금융 시스템이 붕괴하도록 허용하기에는 너무 중요한 것으로 간주합니다.
모든 기업이 재정적으로 건전하고 부채를 상환할 수 있도록 함으로써 금융시장의 균형을 맞추는 데 중요한 역할을 할 수 있기 때문입니다. 그러나 TBTF(Too-Big-To-Fail) 기업과 과도한 위험 부담은 납세자에게 상당한 손실을 초래할 수 있는 금융 위기를 초래할 수 있습니다.
역대 금융위기 중 2008년 금융위기가 시작되자 주택 가격이 하락하면서 서브프라임 모기지 손실이 가시화되었습니다. 그 결과 많은 사람이 집을 잃었습니다. 이는 은행 폭주를 촉발했고, 결국 미국 금융회사 리먼 브라더스를 비롯한 세계의 여러 은행과 투자펀드의 붕괴로 이어진 공황으로 이어졌습니다.
금융 위기 동안 Too-Big-To-Fail(대마불사) 금융 기관은 안전을 유지하기 위해 추가적인 위험을 감수했습니다. 이러한 위험에는 과도한 레버리지, 높은 수준의 단기 자금 조달 및 금융 시스템의 구조적 취약성이 포함됩니다.
이러한 위험을 피하기 위해 규제 당국은 은행에 대한 조사를 강화하고 더 유연한 자금 출처를 사용하도록 강요했습니다. 이러한 변화는 금융 위기의 반복으로부터 글로벌 금융 시스템을 보호하는 데 도움이 되었습니다.
TBTF 관련 위험 감수에 대한 규제 대응에는 소매 및 투자 활동을 분리하고 금융 기관에 더 높은 자본 요구 사항을 부과하는 것도 포함되었습니다. 이 조치는 규모가 크고 잠재적으로 상호 연결될 가능성이 있는 비즈니스를 해체하여 실패할 가능성을 줄이는 것을 목표로 합니다.
이러한 노력에도 불구하고, Too-Big-To-Fail 은행은 계속해서 규모를 확장하고 있으며 금융 시스템의 안정성에 지속적인 위협을 가하고 있습니다. 이러한 추세는 주로 보조금과 유리한 규제 등을 통해 이러한 기업을 지원하는 자체 강화 정책에 의해 주도됩니다.
구조적 위험
금융위기를 초래한 여러 요인이 있지만 구조적 위험이 작용한 것은 분명합니다. 이러한 위험은 세계 경제를 큰 무역 및 금융 불균형으로 이끌었고, 이는 결국 금리를 낮게 유지하고 위험 프리미엄을 장기간 침체시켰습니다.
구조적 위험은 기업의 근본적인 비즈니스 모델을 변경하지 않고는 일반적으로 제거할 수 없는 위험입니다. 이러한 위험에는 조직 구조(예, 기능적 관료주의)에 기반을 둔 위험 또는 지진 이동과 같은 외부 환경 조건의 영향을 받는 위험이 포함될 수 있습니다.
대부분의 프로젝트에서 프로젝트의 조직 구조는 프로젝트가 시작되기 전에 결정됩니다. 즉 프로젝트가 시작되기도 전에 위험을 이 프로젝트에 포함될 수 있습니다.
한 가지 중요한 방법은 공통 구조적 형태를 가진 조직(예, 기능적 관료제, 프로젝트 기반 조직, 매트릭스 기반 조직 및 보다 유연하고 혁신 지향 구조)를 공유하는 조직에서 프로젝트를 실행하는 것입니다. 이러한 엔티티는 구조적 형태와 관련된 위험이 관련 프로젝트에 영향을 미치는 문맥을 생성하기 위해 상호작용합니다.
구조적 위험은 종종 간과되거나 프로젝트 및 위험 관리의 통제 범위를 벗어나는 것으로 간주하지만, 프로젝트 품질에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 프로젝트 자체의 직접적인 결과가 아닌 위험을 결정하고 완화하기가 어려울 수 있습니다.
이 글은 프로젝트에 참여하는 기업의 조직 구조가 프로젝트에 내재한 위험을 관리하는 방법을 고려하여 선행 연구를 확장합니다. 이 글에서는 이러한 위험이 발생할 수 있는 상황을 고려하고 세 가지 공통 구조적 형태를 예로 든 다음 프로젝트에 관련된 구조적 실체 사이를 중재하고 이러한 위험을 완화하기 위한 새로운 프로젝트 거버넌스의 역할을 식별합니다.
다중 공급업체 소프트웨어 프로젝트의 구조 관련 위험 관리에 대한 사례 연구는 이 접근 방식의 이점과 이러한 기술을 주류 프로젝트 위험 관리 프로세스에 통합하는 것의 중요성을 보여줍니다. 또한 프로세스가 제대로 구현되고 위험이 적절하게 관리되도록 보장하는 프로젝트 거버넌스의 역할을 강조합니다.
